纸价高位震荡
2017年，纸价大幅波动、起伏不定，导致造纸企业两极分化。环保风暴让小型纸企限产转型，大型上市纸企却赚得盆满钵满，2017年净利润暴增、股价翻倍的上市纸企比比皆是。岁末年初，记者从原料端、供给端及环保核查等多个方面研判2018年纸业行情，综合各方观点可见，2018年仍将“洛阳纸贵”。
记者查阅最新多种纸类产品价格走势，以铜版纸、双胶纸、白卡纸、瓦楞纸为例，上述几个品种价格在2017年11月份，纷纷达到这一轮价格高点。上述四个纸类品种目前最新均价分别为7395元/吨、7835元/吨、7027元/吨、4515元/吨，除瓦楞纸外，其他品种价格仍然在全年价格高点附近震荡。瓦楞纸则在11月达到年内峰值后，又迅速跌落至全年低点附近。
“四季度和春节前夕是造纸行业传统的旺季，纸张价格没有松动在情理之中，但没有再次上涨却是意料之外。”某造纸业人士说，“瓦楞纸在 双十一 、 双十二 购物高峰后，需求会明显减缓，后续纸箱的回收也会一定程度弥补原材料的短缺。”
在原材料端，进口纸浆价格继续小幅上升。废纸进口量持续下滑，目前每月废纸进口总量已较2017年初缩减大半，进口废纸价格也一直稳定在高位。另一方面，国废价格（黄板纸A级为例）在2017年10月达到峰值，每吨价格在3000元上下，目前最新价格是2100元/吨，仍然处于2017年高位。
这一轮纸价的暴涨始于2016年底，率先进入暴涨通道的产品是以废纸为主要原料的瓦楞纸以及白面�？ㄖ健Ｒ酝呃阒轿�2016年底至今，瓦楞纸价格一度从3100元/吨暴涨至6300元/吨，其间涨幅超过一倍，是涨价最猛的纸品。其价格走势除去年10月份和12月份外，与废纸价格走势几乎保持一致。
纸价上涨动力仍在
环保部在2017年12月25日公布了2018 年首批进口废纸配额，与2017年同期相比，2018 年首批公示名单里获批纸企数量减少约88.46%，获批进口废纸额度减少约91.33%。其中，玖龙纸业、 理文造纸、山鹰纸业又占据了首批核准总量中的绝大部分配额，龙头企业配额发放优势明显。
对于2018 年首批配额大幅缩减，国金证券方面认为，2018年全年整体的配额批复总量较 2017 年将确定性减少，废纸和包装纸的价格在2018 年的全年均价仍有望高于2017 年。某纸业人士也表达了同样观点：“环保越来越严，在国废还不能完全取代进口的情况下，供给端还是会出现一定影响。”
除此之外，2017年8月环保部发布《进口可用作原料的固体废物环境�；た刂票曜迹ㄕ髑笠饧澹饭娑ń诜现揭话愫恿勘曜加� 1.5%降低至0.3%。这意味着进口废纸的标准更加严格，进口份额还会进一步缩水。
“去年四季度价格稳定，但未必是强弩之末。”前述人士说，“行情都有一定传导性，价格现在平稳，但春节前夕纸厂纷纷进入�；煨奁冢偌由峡獯娴骺�，这也给节后涨价留下了更多的空间，另外春节前夕也常是纸价上涨的高峰期。”
造纸业上市公司2017年前三季度盈利水平颇为可观，营收净利水平大多保持大幅上涨趋势。上市公司在这一轮行情中也稳中有进，没有出现扎堆新上产能的现象，供需关系在短时间内不会出现明显变化。另一方面，2018年环保从严趋势不减。自1日起，环保税靴子落地，未来环保不达标企业更加无处遁行。此外，供需关系稳定、废纸进口收缩、停机整修、龙头议价能力加强等诸多因素也将给2018年的纸价保驾护航。
● 来源：上海证券报·中国证券网 记者 滕飞
