6月8日，吉联包装（836429）发布了关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告。
公告称，公司于2017年5月4日向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送了股票终止挂牌的申请材料，于2017年6月8日取得《关于同意山东吉联包装股份有限公司终止股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》，公司股票自2017年6月9日起在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。
挂牌仅14个月 便退出新三板
吉联包装成立于2008 年，一直专注于瓦楞纸箱的生产和销售，主要产品为中高档彩色瓦楞纸箱。吉联包装生产的彩色瓦楞纸主要分为两大类：预印彩色瓦楞纸箱和胶印彩色瓦楞纸箱。
2016年3月22日，山东吉联包装股份有限公司（证券简称：吉联包装 证券代码：836429）的挂牌申请获得批准，正式公开转让。截止2017年6月9日停止挂牌，其挂牌仅14个月，便退出新三板，实在让人唏嘘不已。
据《公开转让说明书》显示，其主要客户都是国内知名的食品集团，包括伊利集团山东片区（济南伊利乳业有限责任公司、潍坊伊利乳业有限责任公司）、山东旺旺食品有限公司、山东达利食品有限公司、山东银鹭食品有限公司等。
虽然都是大客户，但是从吉联包装公布的《公开转让说明书》来看，其业绩并不是很乐观，吉联包装2013年度、2014年度、2015年1-8月营业收入分别为9660.02万元、7790.17万元、5625.44万元；净利润分别为295.31万元、67.98万元、-27.34万元。虽然营业收入连年增长，但是利润总额却逐渐下降，其2015年1-8月更是出现亏损，也为吉联包装的其后摘牌埋下了伏笔。
终止挂牌的背后 业务连年亏损
正如上文所述，吉联包装的停止挂牌似乎从之前的《公开转让说明书》便可以窥见一些端倪。在业绩方面遇到的挑战和艰难的市场环境，成为了促使吉联包装决定退出新三板的主要原因。
在业绩方面，终止挂牌的背后，是吉联包装连续亏损2年的辛酸故事。据《公开转让说明书》显示，2013-2015年吉联包装利润总额连年下降，而这一现象至今仍未有好转，2016年，吉联包装实现营业收入9999万元，较上年同期增长11.16%；实现净利润-248万元，较上年同期下降-575.05%。这已经是吉联包装连续两年出现业绩亏损。
而致使吉联包装连续亏损的原因离不开艰难的市场环境。对于净利润出现大幅下滑的原因，吉联包装报告显示，主要原因为 2016 年 11 月份至12月份，上游原纸供应商对原纸进行了35-45%的涨价，但由于公司和公司下游客户签订了年度价格协议，在原纸供应商大幅度涨价的情况下，公司下游客户未给公司提价，导致公司在2016年11月份至12月份出现较大亏损；以上是导致 2016 年净利润持续亏损的主要原因，公司预计下一年度盈利情况将好转。
然而，真能如其年报所说的“预计下一年度盈利情况将好转”，至少我们都知道2017年纸价的上涨态势并没有停下来的念头。
商业模式发生重大变化 受到主办券商风险提示
屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。当吉联包装艰难面对着利润亏损、纸价上涨等问题时，再次受到了主办券商的又一打击。4月11日，吉联包装因商业模式发生重大变化，受到主办券商东莞证券的风险提示。
在2017年吉联包装为自救，更改了商业模式。2017年，吉联包装主营业务不变，还是中高档彩色瓦楞纸箱的销售，但是公司将原先自己加工改变为委托加工，但瓦楞纸箱的材料、工艺、流程标准由公司制定，委托加工厂只是按公司制定的标准进行生产，公司为了降低企业负债率，将公司打造成一个轻资产的包装印刷企业，从而提升企业综合竞争力，公司决定进行转型升级，剥离原先工厂生产加工模式，转型升级为包装方案设计、优化的提供商。委托加工的对象，是国内上市印刷包装企业厦门吉宏包装科技股份有限公司。
对此情况，2017年3月21日-3月24日，东莞证券对吉联包装开展了现场核查。经核查，主办券商认为，吉联包装公司及管理层对《公司章程》、“三会”议事规则等内部管理制度及相关证券法律法规理解不足，规范治理意识不强，导致发生上述商业模式发生重大变化而未经审议。于是，就有了主办券商东莞证券的风险提示。
在这不久，6月8日，吉联包装正式发布了关于公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌的公告。
印刷包装企业谨慎走好新三板上市之路
近年来，新三板由于具有缓解融资难、门槛低、包容性高、审批流程快等优势，挂牌新三板成为了众多印刷包装企业的目标。
但事实却是新三板并不像大家想象的这么美好。进入2017年，新三板摘牌大戏愈演愈烈。数据统计显示，2017年一季度已经有53家新三板公司摘牌，而2016年全年新三板摘牌总数才56家。今年1月、2 月、3 月摘牌企业数量分别为8 家、13 家、32家，而去年前3个月的摘牌企业数量为零。
新三板虽然能在融资渠道等方面给予企业一定帮助，但其对企业每年的信息披露、财务审计等均有着严格的要求，尤其是业绩方面也是有着较高的要求。必须指出的是，对投资人来说，他们除了关心企业的发展趋势，更多关注的是投资收益，毕竟争取更高的盈利才是投资者的真实目的。对于投资人来说，挣钱才是硬道理。
以吉联包装为例，在上市之前，其2015年业绩已经出现亏损，也许从那时结局就已经注定了吧~
