纸价涨跌推动因素及权重分析
未来的中国经济，或将是通胀、加息，再通胀、再加息的无限循环，直到经济筑底。经济的逻辑正在发生改变，包装印刷企业需早作打算、未雨绸缪、方能逃出生天。
在毫无征兆的情况下，废纸、原纸和瓦楞纸板掀起的上涨风潮，在短短的一周内席卷了全行业。在涨价的预期之下，废纸商压货待涨，原纸厂家提价限量，纸贸商大量吃进，纸板厂停止接单，整个纸包装产业链瞬间进入火热状态。
那么，究竟是哪些因素导致了这波完全脱离供需规律的涨价潮呢？未来原纸和纸板的价格走势又将如何？纸包装印刷企业又该如何应对呢？
没有无缘无故的上涨，也没有无缘无故的下跌！原纸在经历了长达6年的稳定后，于2016年第四季度掀起了疯狂上涨，并一直持续到现在。这里面，究竟有哪些因素在作祟呢？
01
推动纸价上涨的因素
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序号 |
影响因素 |
影响时效 |
权重 |
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1 |
供给侧改革致原纸产能集中度大幅提升，目前已超过50% |
长期 |
10 |
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2 |
进口废纸受限，国内废纸上涨 |
短期 |
5 |
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3 |
煤炭、化工材料大幅上涨 |
短期 |
3 |
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4 |
天量M2导致人民币贬值预期增强 |
长期 |
9 |
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5 |
楼市被双限，投机资金参与原材料炒作 |
短期 |
5 |
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6 |
市场需求减少迫使纸厂提价来维持资金链 |
长期 |
3 |
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7 |
大型纸企与二级厂合力推涨 |
短期 |
8 |
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8 |
小型纸企将被淘汰 |
长期 |
5 |
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9 |
环保风暴致产能受限 |
长期 |
3 |
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10 |
市场需求减少、纸厂负债率高迫使纸企涨价 |
长期 |
5 |
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11 |
热钱进场炒作废纸和原纸 |
短期 |
4 |
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12 |
排污费大增推高生产成本 |
短期 |
3 |
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权重汇总 |
63 |
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02
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序号 |
影响因素 |
影响时效 |
权重 |
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1 |
8月份仍处于生产淡季 |
短期 |
5 |
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2 |
进口废纸大增、国废涨价，但市场对废纸消耗减少，或导致废纸过剩，并导致废纸下跌 |
短期 |
2 |
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3 |
房地产双限、原材料涨价、大量企业倒闭工地停止工，导致国内需求疲软 |
长期 |
8 |
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4 |
人民币汇率升值对出口的冲击 |
短期 |
2 |
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5 |
中美贸易逆差高达3470亿美元，“百日计划”即将到期， |
长期 |
7 |
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6 |
外资持续撤离，上半年利用外资首次转负，或致出口减少 |
长期 |
2 |
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7 |
铁公基过热，导致大量资金从消费领域流失 |
长期 |
5 |
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8 |
原纸的利润空间较高 |
短期 |
2 |
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9 |
二级纸箱纸板企业库存高位 |
短期 |
2 |
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10 |
终端用户倒逼包装企业降成本 |
短期 |
5 |
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11 |
电商巨头大量进行包装减量化操作，使用塑料周围箱或无人车替代纸包装。 |
长期 |
2 |
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12 |
重型包装、飞机盒包装等被其它包材替代 |
长期 |
2 |
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13 |
包装企业开始联合抵制上游涨价 |
短期 |
2 |
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14 |
发改委对造纸行业操纵纸价行为进行调查 |
短期 |
5 |
| 权重汇总 |
51 |
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02
涨跌因素的权重分析
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短期因素 |
长期因素 |
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推涨 |
下跌 |
推涨 |
下跌 |
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28 |
24 |
25 |
19 |
从以上因素及权重汇总分析来看，无论是从短期还是长期来看，包装纸都将呈上涨态势。特别是供给侧改革的持续影响，无限强化了上游原材料行业的定价权，这对中下游行业十分不利。
纸箱厂应对成本上涨的正确姿势
从钢铁、有色、煤炭、化工、原纸等原材料均大幅上涨的情况来看，未来通胀的基本态势已经确立，尽管可能出现一些小幅的振荡调整，但不出意外，9月通胀将会全面爆发。届时，不排除出现工业品高歌猛进，农产品异军突起，通胀之火燃遍神州的情况。
那么，在这种情况下，位于中游的包装印刷企业又将如何应对呢？
01
在去年纸价疯狂时，甚至出现十天三涨的现象，这对于与客户实行价格一年一议的企业来说，是非常可怕的。考虑到供给侧、去产能、环境整治等外部因素的强烈刺激，未来数年纸价恐怕很难稳定下来，因此，包装印刷企业最好与供应商签订阶段性或联动性的采购定价协议。
合同定价通常是大企业之间的业务合作模式，对于中小包印企业来说，在原材料大幅波动时甚至可以采用一单一议的方式，其实这种方式只需要一个。总之，能赚就做，赔本的买卖坚决不做。
02
提高客户粘性，提升包装附加值
对于原材料的大幅上涨，包装印刷企业应该重新调整自己的经营策略，迅速从市场扩张转变为收缩调整。对一些不赚钱的订单坚决去除，而对于利润较高，对原材料上涨不敏感的订单，则要通过优化服务以增强用户粘性。
此外，在物联网时代，产品包装已经不仅仅是一个保护性外壳，包装企业可以在品牌赋能、创意设计、全产业链服务等方面进入深度挖掘，从而提高包装产品的附加值。
03
抱团整合，集中采购
包装印刷行业受产能分散的限制，很难与上游造纸行业进行利益博弈。但移动互联时代的到来却为他们创造了极好的便利。利用互联网信息的对称性，纸包装印刷企业可以抱团整合，利用整合后的强大购买力量，获得更大的价格优惠。此外，抱团企业还可以以废纸供应为筹码，与上游造纸厂形成更有利的博弈关系。
6月下旬的珠三角纸箱行业联合抵制行动，东北包装联盟的统一协调行动，都为这个行业进行区域性联合提供了很好的借鉴。另外，合兴等龙头企业也在尝试通过供应链整合与集中采购，帮助供应链企业获得采购成本优势。
种种迹象表明，通胀不再只是犹抱琵琶半遮面，而是一览无遗、赤裸裸的呈现。8月或有回调，不过回调只是上涨的蓄势，通胀猛虎或已出笼，即将肆虐全国。未来的中国经济，或将是通胀、加息，再通胀、再加息的无限循环，直到经济筑底。经济的逻辑正在发生改变，包装印刷企业需早作打算、未雨绸缪、方能逃出生天。
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