进入2016年10月，近两年中国科技界的网红乐视开始遇到了大麻烦，先是公司股价急跌，接着又传出拖欠货款被供货商催讨的惊天消息，近日更是不幸卷入证监会前投资者保护局原局长李量受贿一案。与此同时，小米、华为两家企业因担心手机供应链被拖垮而深表关注，将乐视手机的供应链危机推到风口浪尖。

如今的乐视，似乎有点不容乐“视”啊！

激进扩张后遗症爆发，乐视风云突变

近几年，乐视一直处于疯狂地买买买的烧钱模式之下。2015年11月，美国彭博社报道贾跃亭将投资10亿美元在美建厂，投产电动汽车。今年7月，乐视在洛杉矶宣布以20亿美元收购美国液晶电视厂商VIZIO。8月10日，乐视控股宣布，将投资200亿元人民币，在浙江德清县建设超级汽车工厂。从去年6月到今年6月，乐视还以30亿元控股了酷派等。

对此，业界人士纷纷对乐视大规模烧钱的可持续性提出质疑。果然，从今年开始，乐视屡屡传出资金链紧绷的消息。8月12日，乐视因拖欠领先传媒1460万港元服务费在香港遭起诉。上个月，乐视在美国投资的法拉第未来工厂传出因被追讨工程款面临停工的消息。上个月底，乐视还宣布与北京国安的合作破裂。业内人士分析原因之一即资金问题。

本月初，有自媒体发文指出乐视欠供应商100多亿，因资金链紧张，开始使用缓发员工工资，停止出货等方式筹集现金流。同时，有人举着”乐视到期货款不付，造成供应商千人工厂停工，员工闹事”的白色横幅的照片在网络流传，引发市场疑窦丛生。

从11月2日到7日，短短4个交易日，乐视网股价下跌6.48元，市值瞬间蒸发128亿元，董事长贾跃亭的身家也缩水了44亿元。

担心供应链被拖垮，小米、华为齐表关注

11月7日，网上流传的一张来历不明的微信聊天截图中，疑似小米掌门人“雷军”称：“昨天，几个大供应商和我说，乐视欠款总额在150亿以上，四五家供应商欠款在10亿以上。明天估计有四五家开始起诉……”。这张微信聊天截图更是让乐视资金链问题进一步发酵，也让乐视和小米再次互撕。

11月9日，网络上流传出一张据称是华为采购认证管理部向华为供应商进行调研的邮件截图，华为方面解释称此举并不是针对乐视，而是出于对自身的预警和防范，并表示不想卷入是非。

针对乐视资金链出问题的各种猜测，乐视网曾于11月3日上午发布了“关于近期不实传闻的回应”，称公司旗下各业务线与供应商均保持了良好的合作关系，业务运转良好，并不存在拖欠巨额款项的情况。

但上海证券报记者报道称，乐视手机的供应链自今年8月就已出现资金问题。目前，乐视已分批约谈供应商及代理商，并提出债转贷、债转股、分期付以及打包证券化共四套解决方案，但由于涉及金额较大，且供应商较为分散、意见不一，谈判仍处胶着状态。与此同时，作为乐视另一重要硬件业务，乐视电视也出现了欠款情况。

很缺钱，乐视的确不容“乐视”

那么，乐视现金流究竟处于怎样的一种状态呢？根据乐视网三季报，公司应付账款43.8亿元，同比增35.67%；应收账款50.6亿元，负债总额为189.7亿元，资产负债比率65.72%。

而从乐视网一轮轮的融资来看，公司对资金确实是比较饥渴的。今年7月份，乐视网刚定增完成一轮融资，募资48亿元。之前的2014年4月份，定增募资3亿元。自2010年上市以来，乐视网已先后3次融资，实际募资净额为59.32亿元。目前还有两次融资正在进行中。

贾跃亭在给全体员工的信中承认，目前乐视的资金和资源其实非常有限。乐视汽车前期投入巨大，陆续花掉100多亿的自有资金。“我们蒙眼狂奔、烧钱追求规模扩张的同时，全球化战线一下子拉得过长。”贾跃亭反思，日后七大生态快速扩张要告一段落。

看来，乐视的现金流的确有点紧绷绷的感觉。

盛行”6+3“潜规则，手机供应链恐被拉崩

根据报道所称的乐视手机每月货款15－20亿的规模来看，9个月的数期外加逾期，网疑似“雷军”所称的欠款总额在150亿比较相符。数期拖得如此之长，也难怪供货商听到贾跃亭宣布要停止烧钱扩张会如此紧张。

第一手机界研究院院长孙燕飙表示，目前手机行业对下游供应商存在“6+3”的潜规则，供货后需要9个月才能承兑汇票资金。其估计乐视因为资金紧张，希望延长货款支付时间，但由于今年春节提前，供货商年关前结算工资等需求，导致追讨资金压力陡增。

有多篇报道指，多家供应商已深陷困境，迫切希望乐视手机能解决问题。而不少供应商的单一产品同时供应多个手机品牌，其若因乐视拖累资金周转，则产业链下游的其他品牌也可能因此受到影响。因此，这也是小米、华为先后对此事深表关注的原因所在。

在国内原材料飞涨，内需疲软的情况下，中国手机供应链会不会因为某一个大的黑天鹅事件而断裂，的确令人担心。